国家统计局最新数据显示，7月份多项关键物价指标释放积极信号，显示扩内需、促消费等政策开始见效。

当月全国居民消费价格指数（CPI）环比扭转了下跌趋势，上涨0.4%；同时，反映基本通胀的核心CPI同比上涨0.8%，延续了连续三个月的涨幅扩大。国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析，CPI同比持平主要受食品价格低位影响，而环比回升动力则来自服务与工业消费品价格上涨。服务价格整体上涨0.6%，贡献了总环比涨幅逾六成（约0.26个百分点）；工业消费品价格环比涨幅达0.5%，比上月显著扩大0.4个百分点。

暑期消费热潮成为主要拉动力。董莉娟指出，受旅游旺季影响，飞机票、旅游、住宿及租车服务价格涨幅均明显高于季节性水平，合计带动CPI环比上涨约0.21个百分点。扣除能源后的工业消费品价格整体上涨0.2%。持续下滑近半年之久的燃油车与新能源车价格当月出现企稳，家用器具、日用杂品、耐用品及个人护理品等价格均呈现0.5%至2.2%的月度增长。

工业领域亦现向好迹象。7月工业生产者出厂价格指数（PPI）环比虽下降0.2%，但降幅已较上月收窄0.2个百分点，这是自3月份以来首次收窄。董莉娟认为，政策加力和部分行业供需改善共同促成此变化。新兴产业成长与传统产业升级推升了飞机制造、智能穿戴设备、通信设备和服务器价格。同时，市场竞争格局优化带动煤炭、钢铁、光伏设备、水泥和锂电池制造价格降幅明显缩窄，合计减轻PPI环比下行压力0.14个百分点。

市场预期趋于乐观。东方金诚研究总监冯琳强调，“反内卷”预期改善是PPI降幅收窄主因。他认为后续“以旧换新”等措施将为物价提供支撑，叠加低基数效应，CPI同比有望小幅转正，推动物价合理回升将成为下半年政策侧重点之一。民生银行首席经济学家温彬补充道，短期内“反内卷”政策可重塑供需结构，推动价格回归合理区间；长期则需政策协同发力，构建“需求扩大—盈利改善—内生动力增强”的良性循环，稳固物价向稳基础。

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